财务管理问题 关于证券估价

1. 财务管理问题 关于证券估价

第一题的计算有误，错当成固定股利模型计算股票价值了，人家公司采用的是固定支付率的股利政策。既然是固定支付率，那么分配的股利和净收益之间有个明确的比率关系，股利支付的增长就同净收益的增长一样，其实质就跟第二题一样，属于前期高速增长后期稳定增长的非固定增长股票价值的计算。那么第一题，正确的算法应该是：

或者计算方法二：

两者结果都为120.21元。（可能会有计算误差）
所以，需要明确固定股利和固定股利支付率的概念。

2. 财务管理债券估价题，请写出详细解答过程，谢谢

购买此债券5年后收到：本金1000元+5年利息=1000+5*12%*1000=1600
5年后的1600元相当于今天的价值：1600/(1+10%)^5=993.47元

3. 关于财务成本管理的债券、股票估价的问题

这里的必要报酬率就是指的折现率。
总结：必要报酬率=票面利率，债券价值=面值，即平价发行；
　　　必要报酬率＞票面利率，债券价值＜面值，即折价发行；
　　　必要报酬率＜票面利率，债券价值＞面值，即溢价发行。
　　　折价发行的，价值随到期日来临，逐渐上升，向票面价值接近；
　　　溢价发行的，价值随到期日来临，逐渐下降，向票面价值接近；
　　　平价发行的，价值＝票面价值。
　　　就记住，不管是什么价发行的，最后都是向票面价值接近。
 
这是固定成长股利，每年增长率是5%
根据公式，固定成长股利的必要报酬率=预期股利/当前市价+股利增长率
也就是1.5*（1+5%）/15+5%=15.5%
总结：Ks=D1/P0+g，Ks是必要报酬率，D1是下一期的股利，也就是当前股利*（1+股利增长率），P0是当前股票市价，g是股利增长率。

4. 财务估价问题

计算该项目对企业来说是否可行：（折现时须用企业的必要投资报酬率折现）

一、计算出该项目投资总额的现值：
=100+100*8%*（P/A,10%,5）
二、计算出该项目经营期可产生的现金净流量的现值：

=80*（P/F,10%,6）+100*（P/F,10%,7）+50*（P/F,10%,8）
三、用经营期可产生的现金净流量的现值减去投资总额的现值，得出项目的净现值。该净现值也是该项目针对该企业目前的净价值。如果你想知道该项目针对市场目前的净价值，把上面式子中的折现率换成市场利率即可（没市场利率也可以用银行的借款利率）。

如果净现值为正，表明该项目的投资报酬率超过了企业的必要投资报酬率，该项目可行，反之不可行。简单的说，净现值为正就是你的收益比投入多，所以是可行的，反之不可行。

5. 财务管理的债券价值计算问题

（1）债券的面值100，票面利率为8%，且试产利率为10%，未来现金流量为100+8第一年+8第二年+8第三年
则第三年现金流量现值为108/1.1/1.1=81.14，第二年为8/1.1/1.1=6.61，第一年为8/1.1=7.27
则债券价值为95.02
（2）原理同以第一问未来现金流量现值为79.72+9.57+10.71=100。而市价为85，所以值得购买。
（3）如果以97元购入，则报酬率为97*（P/S,R,3）+97*(P/A,R,3)=124.计算求得R=10.75%
实际利率                        未来现金流量现值
10%                                 95.2
R                                    97
12%                                 100
（10%-R）/（10%-12%）=（95.2-97）/（95.2-100）
解得R=10.75%

6. 证券估值也叫金融证券估值，即证券公平价格的评估。请根据财务管理知识回答下列问题。 1。2015年1

1.
该债券的内在价值=1000*12%*（P/A,10%,5）+1000*（P/F,10%,5）=120*3.791+1000*0.621=1075.92
2.
该股票的内在价值=3/10%=30
3.
该股票的内在价值=第一期股利/（必要报酬率-增长率）=3/（10%-6%）=75

7. 财务管理：从股票估价的基本模型分析影响股票价值的因素有哪些?

决定股票价值最重要的一点是公司收益 而决定公司股票价格的是投资者对公司收益的预期   即在未来很长一段时间内都将维持高盈利水平的公司，如果市场上对应的股票相对较低（市盈率低于每股收益增长率） 此为低估

税后利润的多少 现金流量的多少 存货的多少   是考察增长型公司的标准之一  建议参考财务报表之类的书籍了解存货与现金的关系

公司资产涉及到隐性资产与非隐性资产。 有隐性资产的公司可不考虑盈利水平长期持有
公司总资产越多负债越少说明公司的生存能力。 而短期负债与短期现金流关系说明公司短期偿债能力，等等这些都是公司经营水平的体现。也可一定程度上体现出行业能暖。

股息是公司对股东的回报，股息率越高说明公司每年对投资者给予的回报越多。如果一个公司常年赚钱却不分红有三种可能 1 公司持续高增长需要投资  2 公司管理层对投资者回报毫不在意 3 公司大股东与管理层存在利益输送。 如果一个公司常年不赚钱却依然分红，也表明了许多，不再一一赘述

综上所述 股息税后利润，存货，公司资产，现金流等是财务报表中比较重要的几项，这几项是帮助你更好地了解公司的运营情况，公司的盈利水平，以及以后的发展方向。 这些数据与每股收益增长率是相辅相成的。

8. 财务管理:从股票估价的基本模型分析影响股票价值的因素有哪些?

决定
股票价值
最重要的一点是公司收益
而决定公司
股票价格
的是
投资者
对公司
收益的预期
即在未来很长一段时间内都将维持高盈利水平的公司，如果
市场
上对应的
股票
相对较低(
市盈率
低于每股收益增长率)
此为低估
税后利润的多少
现金流量的多少
存货的多少
是考察增长型公司的标准之一
建议参考
财务报表
之类的书籍了解存货与
现金
的
关系
公司资产涉及到隐性
资产
与非隐性资产。
有隐性资产的公司可不考虑盈利水平长期持有
公司
总资产
越多负债越少说明公司的生存能力。
而短期负债与短期现金流关系说明公司
短期偿债能力
，等等这些都是公司经营水平的体现。也可一定程度上体现出
行业
能暖。
股息
是公司对
股东
的回报，股息率越高说明公司每年对投资者给予的回报越多。如果一个公司常年赚钱却不分红有三种可能
1
公司持续高增长需要投资
2
公司管理层对投资者回报毫不在意
3
公司大股东与
管理层
存在
利益
输送。
如果一个公司常年不赚钱却依然分红，也表明了许多，不再一一赘述
综上所述
股息税后利润，存货，公司资产，现金流等是财务报表中比较重要的几项，这几项是帮助你更好地了解公司的运营情况，公司的盈利水平，以及以后的发展方向。
这些数据与每股收益增长率是相辅相成的。